棉花价格太高？

现在棉纺织行业方方面面都遇到困难。棉花混纺比继续下降。以前棉花价格大多数时间在60、70、80美分范围中，在09、08、07 年那个时候，棉花仅仅在60美分段，但是我们现在面临的棉花，在国内来讲，一直在110美分以上，这样的高位在我们历史上是没有看到过的，导致出现了一系列现象。我们的终端用户，长期面临高企棉花价格，导致了不断出现的棉花用量下降，混比下降，朱司长曾在多次会议中提到，我们的棉花比例怎么也不可能低于60%，但是现在60%已经到了，为什么，因为棉花太贵，企业用棉花成本就变得很高，纱布下游产品，得不到迅速的消化。刚才我们信息网的专家已经介绍，我们现在看到的棉花价格在最近一年多的时间，持续高于其它化纤的价格，在这种情况下，大量的代替品出现，而且大幅度的增加产能。由于棉花的高价，使替代品的成本，可以扭转过去亏损的状况，在最近两年，大量的化学纤维，尤其是功能性纤维，不光作为替代品，而且好于棉花的性能。我们在座的各位有的打过高尔夫球，过去来说棉制服装是最好的高尔夫服装，现在高尔夫服装基本上没有棉制品，棉制品吸汗但是排汗效果不理想，现在的功能性纤维，不但吸汗而且排汗，穿着更加舒服。

现在种种因素的出现都是因为棉花价格太高，使得棉花没有竞争力，实际上这是很危险的。我们棉纺厂在09-10年出现了一个前所未有的、高效的、暴利的年份以后，我们大家都觉得有多少纱锭，也觉得不足，一定要赚钱，要上经典老虎机的纱锭。按照经济学的观点，如果没有高价棉花，就不能制约或减少对它的需求，正常我们在当年就会出现负增长，从理论上讲，负增长是可以出现的，在实际生活中，也会出现负增长。比如有100万吨纱，你要消费110万吨，那是不可能的，那就必须要有一个高的价位，来制约减少你的消费量，其过程可能是有点过于激烈，这些应该是可以理解的。反过来，你的消费真正得到制约以后，棉价下调也是正常情况。至于产能，我们棉纺业上了新设备，老的设备淘汰下来以后，小的企业仍在使用，实际上我们的产能可能大于我们的预期，我们可能在生产100%的纱来满足90%的需求，你的日子可能不好过，像我们市场上看到的很多行业，不好过的日子已经来临了。就像我们的钢铁、电力等优质行业，有一天好日子，马上开出许多产能，因为大的形势过于开放，这种情况，已经不仅仅是在中国，在其它国家，都有同样的问题，这个行业也是如此，因为产能太大。在一定的时间内，尤其是我们的出口行业，面临的挑战更大，实事求是讲，我们的技术水准，还有一定的可圈可点，但我们的竞争力在下降。

棉花价格太低？

我说到棉花价格太高，造成行业的竞争能力下降。但是，另一个角度来看，真正的原因是棉花价格太低，我们刚才说大的经济环境弱，不是那么好，但欧债危机基本上已经稳定了，我们看看欧美的股市，大幅度的上涨，但是对我们中国好像关系不大，我们中国的股票还滞后，还在下降。但是还有一点要关注，金属价格达到近几年新高，大豆已经涨到将近14美元/蒲式耳，玉米将近7美元，唯有棉花，尤其在国际市场，从200多美分下降，降到150、120、100直到降到90美分。国内其它的农产品，基本都有收储价，都有收储保护，而且收储价提高了8-17%，只有棉花，收储价提高的最少，但是尽管提高了8-17%，现货的情况怎么样呢？现货的价格远远高于收储价，玉米的收储价格为2000元/吨，市场价格为2400元/吨，比收储价高出20%，大豆收储价是3800元/吨，现货达到5000元/吨，而棉花价格增长幅度太低，这种情况下，印度的种植面积要下降15%，中国要下降8%，还有最大的一个出口国巴西，预计也要降低8%，巴西是大豆、玉米的主要生产国家，而且过去不生产棉花，主要是近一两年高企的棉价使他们转向棉花，但是现在看来，棉花的价格基本上成为最没有竞争力的农产品。农业部说，棉花种植成本是玉米的4倍，小麦的3.5倍，水稻的2.5倍，毫无疑问，这会导致整个棉花种植面积下降。接下来，我们可能看到另一种画面，棉花高企的价位下不来，因为有经典老虎机的国家需要经典老虎机的粮食，我们中国也如此，没有人说，我们不需要保护粮食的种植面积或者产量，我们农产品的价格基本上不可能看到我们10年前的价位，因为全球消费结构在近几年发生了重大变化，农产品已经不仅仅是为了食用和饲料，因为它的工业需求、农业需求决定了农产品的工业化、农业化，所以才出现了今天小麦远远低于玉米的价格。现在每年需要1亿2000万吨玉米生产乙醇燃料，在这种情况下，我们很难再看到一个农产品低成本的时期。

政策决定市场行情

棉花不仅关系到国内的行情，也关系到国际的行情。政策实际上说白了就两个事，收储：数量和价格，接下来是配额，时间和数量，怎么发，发多少，这些未知数就是我们未来的行情，决定我们的走势，接下来抛储的时间、数量和价格，从我自己的判断，国内的棉花肯定是不够的，我们的缺口怎么来解决？现在新棉花又有收储价格支撑，期货和现货的下跌空间都有限，棉花面积普遍下降。11/12年度，全球结转库存增加328吨，其中中国库存437万吨增加了184万吨。美棉出口目标是239万吨，已完成254万吨，还有32万吨有选择的出口销售，等待宣布。但是目前国际市场可供资源有限，尤其高等级棉有限。

市场分析

    本年度发50万吨配额，可解决保税库积压，市场影响不大

    发100万吨配额，ICE有望回到95-100美分

    发150万吨配额，ICE 重回100美分以上。

    目前小麦/玉米套种，农民可获纯利1,000元/亩，棉花亩产80公斤，12亩地产1吨棉花，12亩地种小麦/玉米可获利12,000元，种12亩棉花如获利12,000元，棉价需要在30,000元以上！